Prestiti e accordi monetari: come l’Europa prova a rafforzare la propria valuta

(ASI) La Banca Centrale Europea ha più volte evidenziato la necessità di consolidare la presenza della valuta unica europea nei mercati globali, anche in risposta al consolidato predominio del dollaro statunitense.

L’obiettivo è quello strategico di rendere l’euro più utilizzato nei pagamenti internazionali, ma anche nelle riserve valutarie e nei contratti energetici, al centro della geopolitica internazionale. Uno degli strumenti sicuramente più utilizzati dalla BCE per raggiungere lo scopo, è rappresentato dalle linee di swap, ossia degli accordi tra le varie banche centrali che permettono di scambiarsi temporaneamente valuta, con l’obiettivo di garantire liquidità nei mercati finanziari. Attraverso questi meccanismi infatti, la BCE mette a disposizione euro ad altre banche centrali, consentendo ai sistemi finanziari esteri di accedere a liquidità in valuta europea. Questo tipo di intervento, già utilizzato durante le crisi finanziarie, è stato ampliato negli ultimi anni per aumentare e rafforzare la fiducia internazionale nell’euro.

Contestualmente, la BCE ha sviluppato accordi di repo, acronimo di repurchase agreement ossia accordo di riacquisto, che sono operazioni finanziarie a breve termine in cui un soggetto vende un titolo e si impegna a riacquistarlo in una data futura a un prezzo prefissato, funzionando di fatto come un prestito garantito.

Oltre a questi strumenti, la BCE ha sempre sottolineato che la credibilità internazionale dell’euro infine dipende anche dalla stabilità interna dell’area euro, inclusa l’integrazione dei mercati dei capitali e il coordinamento delle politiche fiscali. In questo senso, iniziative come l’Unione bancaria e il mercato unico dei capitali sono considerate assolutamente fondamentali per sostenere il ruolo globale della valuta. 

Tuttavia la frammentazione dei mercati finanziari europei e l’assenza di un titolo di debito comune su larga scala, rappresentano il limite probabilmente il limite più grande per la capacità dell’euro di competere pienamente con il dollaro. Al di là di queste criticità, piuttosto insormontabili al momento, la strategia concreta della BCE è sostanzialmente una sfida, che si basa su un insieme di strumenti tecnici e su possibili riforme strutturali, che tentano di rafforzare gradualmente e progressivamente il ruolo internazionale dell’euro, anche perché il processo appare progressivo e legato a fattori economici e geopolitici più ampi, che vanno oltre le sole politiche monetarie.

Carlo Armanni - Agenzia Stampa Italia 

Foto AI ChatGPT su input Carlo Armanni